川观新闻记者 彭瑀珩
8月20日，A股早盘冲高回落后，午后探底回升，在19日短暂休整后，沪指再创年内新高。截至收盘，沪指涨1.04%报3766.21点，深成指涨0.89%报11926.74点，全市场超3600只个股上涨。
成交端延续火热态势，两市全天成交额达2.41万亿元，虽较前日缩量1802亿元，但已连续6日突破2万亿元，市场流动性充沛。
消费科技成上涨引擎
板块方面，白酒、半导体、AI眼镜、小金属涨幅居前。
白酒板块延续上一个交易日的上涨动能，近期政策叠加中秋旺季临近，消费板块持续受到资金关注。其中白酒板块强势反弹，酒鬼酒涨停，贵州茅台、五粮液等权重股也有不错表现，带动整个消费板块回升。
科技领域同样吸睛，尤其是芯片股。芯片板块当天持续走高，盛科通信-U20cm涨停。长江证券指出，近期AIDC出海链中NV链、ASIC链呈现景气共振，需求、价值量、国产导入份额预期提升，存储等环节对于提升大模型训推也至关重要，科技板块仍是市场资金布局的重点方向。近日，从多家特种集成电路行业公司的半年报数据来看，行业已经出现向上趋势，国泰海通证券指出行业拐点已经确立，这给芯片板块带来了基本面支撑。
除了白酒等消费板块外，有色金属板块表现活跃，东方锆业、云南锗业涨停。全球经济复苏预期以及新能源产业的快速发展，对有色金属的需求持续增加，推动价格上涨，进而带动相关上市公司股价提升。
化学纤维板块走强，苏州龙杰、吉林化纤涨停，行业的周期性复苏以及产品价格的回升是板块上涨的重要因素。
医药板块多股调整，新天药业、诚意药业领跌。前期医药板块涨幅较大，在市场风格切换以及资金分流的情况下，部分资金选择获利了结。影视院线弱势震荡，慈文传媒跌幅居前，行业竞争加剧、内容产出不及预期等因素影响了板块表现。其他电源设备持续回调，市场有分析认为相关企业的业绩增长持续性存在担忧。
资金面现分歧信号，关注业绩与长期资金
市场资金博弈加剧，当天主力资金全天净流出457.59亿元。部分前期涨幅较大板块遭遇获利了结，资金分歧在当前高位进一步凸显。不过，不同资金类型操作呈现分化：北向资金当日净流入，对龙头股进行调仓；杠杆资金则持续加码高景气赛道，融资余额2.13万亿元，科技成长板块成为主要流入方向。
对于A股后续走势，多家机构展开分析。技术面上，沪指虽收阳创新高，但成交量缩量，分时及日线级KD指标高位，30分钟、60分钟MACD出现小顶背离，存在修正需求；资金面需警惕成交持续低于2万亿元的调整风险。
策略建议上，中信证券认为8月下旬市场将回归半年报业绩主线，建议关注业绩确定性强的板块；国信证券王开通过复盘美股、印度股市、日股长牛经验指出，居民长期持有股票资产、企业“净回馈”（分红+回购高于融资）是慢牛根基；中原证券张刚则看好中长期慢涨格局，认为居民储蓄转移、政策红利、盈利回升三大动力稳固，短期建议关注家电、酿酒、医药、银行等板块。
从资金迁徙趋势看，居民“存款搬家”现象持续发酵。7月非银存款同比多增1.39万亿元，居民存款同比多减7800亿元，华西证券肖金川表示，资本市场回暖与存款利率下调共同推动这一趋势，增量资金为股市提供潜在支撑。同时，7月M1增速升至5.6%、M2增速升至8.8%，M1-M2剪刀差收窄至-3.2%，东方金诚王青指出，这表明企业和居民定期存款向活期转化增多，资金活性增强，为市场注入流动性动能。
招商证券、中金公司提示，存款向资本市场迁徙是长期趋势，但短期需理性看待资金情绪推动的流入，未来居民超额储蓄若进一步释放，资本市场或成主要承接方向。
